背景

知名創業加速器 Y Combinator（YC）近期宣布將允許創業者以穩定幣（Stablecoins）形式接收投資資金。這項舉措標誌著主流風險投資機構對加密貨幣支付軌道的進一步接納，也反映出矽谷在金融基礎設施選擇上的轉變。

社群觀點

Hacker News 上的討論呈現出極端兩極化的反應。反對者認為這純粹是為了迎合加密貨幣支持者的炒作，質疑穩定幣的實際價值。有留言指出，穩定幣本質上是美國國債的一種抽象化表現，若最終仍需兌換成法幣才能支付薪資或購買服務，這種多此一舉的流程顯得十分愚蠢。更有批評者將穩定幣與歷史上的「自由銀行時代」相提並論，當時各家銀行發行缺乏足夠準備金支持的私人貨幣，最終導致頻繁的金融崩潰與混亂。他們擔心缺乏獨立外部審計的穩定幣發行商，本質上是在要求用戶進行盲目的信任，這與金融體系所需的透明度背道而馳。

然而，支持者與技術樂觀主義者則從宏觀經濟與實務操作的角度提出辯護。部分觀點認為，穩定幣是目前全球資金流動最快、成本最低的「金錢傳輸協議」，類似於金融界的 TCP/IP。對於跨國團隊或需要快速部署資金的初創公司而言，穩定幣避開了傳統銀行電匯（Wire）或 ACH 轉帳的繁瑣與延遲。此外，在當前美國政治與經濟環境波動的背景下，將資金保留在穩定幣中被視為一種避險策略，特別是當創業者對傳統銀行體系的穩定性（如先前的矽谷銀行事件）或聯準會的獨立性感到疑慮時，穩定幣提供了一種脫離傳統路徑的靈活性。

討論中也觸及了 YC 內部的文化與政治轉向。有網友觀察到，YC 近期對加密貨幣的擁抱，以及對特定投資地區的調整，可能暗示其領導層政治立場的變遷。部分資深創業者則對此趨勢感到憂心，重申了「不要在非核心業務領域創新」的經典建議。他們認為，初創公司的競爭力應來自產品與技術，而非在財務管理上採取非標準化的冒險行為。將融資資金投入高風險資產或複雜的金融工具，往往會分散創始人的精力，甚至在市場波動時導致公司陷入不必要的生存危機。

最後，社群也對 YC 的動機提出了「循環經濟」的猜想。由於 YC 投資組合中包含 Circle 與 Coinbase 等加密貨幣巨頭，讓創業者使用穩定幣收受資金，實際上是在強化其生態系內的資金流動，形成一種內部閉環。儘管這項政策目前仍屬自願性質，但它確實反映了矽谷正試圖建立一套獨立於傳統銀行體系之外的新型金融秩序。

延伸閱讀

• Axiom (YC W25)：留言中提到成長極快、專注於迷因幣與收益交易的加密貨幣初創公司。
• Stablegains 事件：留言者引用作為警示，提醒 YC 過去曾資助過最終崩潰的加密貨幣項目。
• Trump v. Cook 案件：討論中提到的法律爭議，涉及聯準會的獨立性及其對未來貨幣政策的潛在影響。
• Mitchell Hashimoto 的創業銀行故事：關於初創公司在傳統銀行（如 Chase）遇到操作障礙的經驗分享。