華爾街患上了 AI 精神官能症

在上週之前，Alap Shah 這個名字對許多人來說並不熟悉。這位 45 歲的金融分析師兼科技企業家，在過去二十年裡一直處於相對默默無聞的狀態。接著，在上週末，他與研究機構 Citrini 共同撰寫了一篇題為《2028 年全球智能危機》（The 2028 Global Intelligence Crisis）的部落格文章。這是一場關於人工智慧影響的「思想實驗」，預測在該年 6 月，AI 將使失業率飆升至 10% 以上，並迫使道瓊工業指數一路狂跌。作者以一種自信且帶有預言色彩的口吻寫作——彷彿在為麥可·路易斯（Michael Lewis）下一本書的主角試鏡——描繪了一幅反向飛輪的景象：AI 代理（agents）奪走工人的工作，人們減少支出，而陷入困境的企業則在裁員的基礎上進行更多裁員。

這篇文章中並沒有太多先前未曾聽聞或揣測過的內容。Anthropic 執行長 Dario Amodei 等科技領袖已經估計，一半的初級白領工作很快就會消失；今年早些時候，Anthropic 發布的新型代理工具也曾引發華爾街的拋售潮。儘管如此，這份報告仍像吹過曼哈頓下城的暴風雪般充滿衝擊力。當紐約證券交易所的收盤鐘聲響起時，道瓊指數下跌了 800 點。Alap Shah 這個名字現在人盡皆知了。

這項成就其實並不像表面上看起來那麼令人印象深刻。華爾街和我們其他人一樣，對 AI 處於一種持續焦慮的狀態，不需要太多誘因就能觸發一場微型恐慌。金融市場不一定對應現實，但這種不安反映了更廣泛的憂慮。AI 的未來正處於威廉·吉布森（William Gibson）式的境地——它已經到來，只是分布不均——而那些已經生活在充斥著代理、由 AI 編寫程式碼宇宙中的人所傳來的消息，既令人興奮又令人不安。重點在於「令人不安」。

沒有人——絕對沒有人！——確切知道 AI 將如何影響經濟，但顯然影響將是巨大的。目前股市正在飆升，因此繼續這場派對似乎是合理的。但隨後，最新的末日宣言出現了，或者是一篇指出傳統商業領域可能受到 AI 威脅的論文，突然間，基金經理們被提醒：我們時代最大的問題完全沒有得到解決。舉個例子：本月初，一家先前銷售卡拉 OK 機的小公司（估值低於 600 萬美元）轉型開發 AI 驅動的運輸物流，並發布報告稱其在半掛式卡車的裝載效率上有所發現。這足以讓幾家大型物流公司的市值蒸發數十億美元，而這些公司都沒有卡拉 OK 的經驗。

在對華爾街產生影響後，Citrini 的報告遭到了相當大的抨擊。批評者爭先恐後地宣稱其內容站不住腳。首先，他們指出，到目前為止，AI 對經濟還沒有產生明顯的影響。其他人則引用了技術變革後長期展現的韌性歷史。受人尊敬的交易公司 Citadel Securities 在一份嘲諷的回應中寫道：「要讓 AI 產生持續的負面需求衝擊，經濟必須看到採用速度實質性加速、經歷近乎完全的勞動力替代、沒有財政應對措施、投資吸收微乎其微，以及算力的無限制擴展。」

最尖銳的批評反駁了報告中的論點，即經濟的大部分涉及中間商和造市商利用大眾的懶惰進行非生產性的「尋租」行為。Shah 寫道，當每個人都有幾十個 AI 代理代表他們工作時，消費者將能毫不費力地以最優價格找到最好的商品。應用程式（Apps）將變得多餘——只需在大型語言模型（LLM）中輸入你想要的東西，代理大軍就會為你處理一切。Shah 說，這種現象的「典型代表」就是 DoorDash。消費者將不再受限於 App 上的餐廳，而是派出 AI 代理尋找理想的餐點選擇，直接與餐廳和外送員簽約——不需要 App。零摩擦！世界上的 DoorDash 們都將成為過時的酪梨吐司！

不出所料，DoorDash 的人對此並不買帳。「我們試圖理出頭緒——為什麼？為什麼他們點名我們比點名其他人還多？」發言人 Ali Musa 說。他說，DoorDash 已經在 AI 世界中取得了一些成功。「我們與 LLM 和其他 [AI] 服務進行這些合作已經好幾個季度了，業務仍在持續增長。」

Musa 讓我參考科技評論家 Ben Thompson 對其公司的有力辯護。在他備受推崇的《Stratechery》電子報中，Thompson 稱該報告為「一個引人入勝的敘事，但在最輕微的審視下，就無法產生任何形式的經濟邏輯。」（這引發了 Thompson 和 Shah 在 X 平台上的一場有趣爭論。）Thompson 解釋說，DoorDash 建立了一種 AI 代理無法匹敵的服務，擁有值得信賴的外送員、退款機制和監管合規性。

我們必須等到 2028 年才能看到誰對 AI 和經濟的看法是正確的。也許正如 Shah 所建議的，社會可以採取行動預防危機。Shah 告訴我，他計劃在未來幾天發布續作，提出可能有助於讓末日軟著陸的建議。「我們顯然需要一些非常合理的政策處方，以便讓工作崗位消失得非常緩慢，」他說。他是否預期市場會對這種較為樂觀的看法做出價格上漲的反應？「我不這麼認為，」他說。他感嘆道，市場「只對壞事有反應」。

華爾街沒過多久就證明了 Shah 是正確的。在我們談話幾小時後，輝達（Nvidia）公布了驚人的財報——這對 Shah 來說是個好消息，他的投資組合透過大量持有晶片製造商的股份來對沖末日風險，顯然還對他認為會被顛覆的公司持有空頭頭寸。然而，儘管執行長黃仁勳（Jensen Huang）為營收增長 73%（延續了一系列亮眼的季度表現）而歡呼，投資者卻在尋找理由來延續他們對 AI 持續存在的神經質疑慮。隔天開盤，輝達股價下跌了 5%。

這是 Steven Levy 的 Backchannel 電子報版本。在此閱讀之前的電子報。